寄生草莓的英文俱樂部

原文請見：A hedge against ignorance

倫敦第一個商業金塊展廳  Sharps Pixley 推出的情人節商品，是一朵價值 115 歐元（ 166 美金）的黃金玫瑰，但對於某些人而言，最特別的還是價值 27000歐元的金塊，這個比巧克力還小的東西，金融市場動盪不安的時刻卻顯得更有份量 (weighty )。老闆羅斯諾曼說，上個月開張之後這兩樣商品都賣得很好。然而，他卻用“遺憾”來形容他的英國客戶在買黃金的心情，他們之中許多都是新手(novices)，小心翼翼(gingerly )地將他們的第一個賭注放在看衰全球經濟上。

他們並不孤單。從美國的自由主義者(libertarians )到印度的家庭主婦，在黃金迷們的推波助瀾之下，今年黃金現貨 ( spot price) 的價格大幅上漲，完全不畏全球商品市場潰敗。在2月11日黃金早盤升到每盎司 1,200 美金，在全球股市正在出清存貨的同時，黃金價格達到八個多月以來最高的水平。諾曼指出，在過去的兩年月份反彈很快逐漸消失，部分是出於季節性的原因：在最大的零售市場，中國和印度，從晚秋的印度教的排燈節開始，到每年的中國新年結束。他認為雖然今年有更大的"魅力"，但反彈仍是嘗試性(tentative)的。

其他因素則是黃金面，其近期漲勢恰逢油價下跌，以及對於通貨緊縮(deflation ) 的恐懼並使得利率下降。替代性的投資(例如債券) 的報酬越低，黃金的吸引力就越大。大型央行的負利率政策，也使得黃金成為更具吸引力的保值商品。

供給面也可能助長了牛市，世界黃金協會2月11日表示，2015年第四季的黃金礦開採量下降了 3%，這是自從 2008 年以來第一次下跌，該公司預計此一趨勢在現金短缺的(cash-strapped)礦業公司減產之下會繼續維持。

需求面則更為細緻入微。總體而言，全球需求在2015年略有下降，但去年下半年印度的黃金持有則大大增加，不愧為(befitting )世界上增長最快的經濟體之一。在中國，消費者對於金幣和金條的投資更甚於黃金飾品，或者反映了對於貨幣貶值和股市的隱憂。

今年最新的數據表明有資金進入黃金相關的交易基金，此為驅動全球黃金約十分之一需求的投資工具 ( investment vehicles)  ，世界黃金協會的胡安·卡洛斯·阿蒂加斯說。他預計，去年第四季因為發展中國家(developing world)的央行為分散資產而持續買入所造成的金價上漲將會持續。

高盛投資銀行則抱持懷疑態度，他認為金價將在2016年下跌，主要原因是美國利率上升。 2月10日美聯儲的主席耶倫，在提供國會證詞時對美國經濟的提出悲觀(downbeat )的評估，雖然她還是對升息半開大門(ajar )，股市和美元則做出負面的反應，金價則反彈 (rallied) 。

我們的金融危機的恐慌越巨，它的來臨似乎就變得越真實。